《投资者网》丁琬璎

九江银行股份有限公司（如下简称“九江银行” ，行去6190.HK）去年的年增下场单不算事实。

数据展现  ，收不双升该行去年总营收微增5.5%的增利同时 ，归母净利润同比着落6.6%，不良拨备在37家港股上市银行中 ，拆穿排名倒数 。困绕

此外 ，率着落妨碍2022年尾，行去该行中间一级老本短缺率 、年增一级老本短缺率、收不双升老本短缺率分说下滑0.3五、增利0.4七、不良拨备0.59个百分点，拆穿特意是困绕中间一级老本短缺率简直与监管最低要求“擦肩”。

去年增收不赠利

九江银行原名九江市商业银行 ，建树于2000年11月18日，2018年7月10日在香港联交所主板上市 ，是江西省第一家 、中部地域第一家 、天下第二家在香港联交所主板挂牌上市的地级都市商业银行 。妨碍2022年尾，九江银行具备281家网点。

3月31日 ，九江银行宣告2022年年报。

年报展现 ，妨碍2022年尾 ，九江银行资产总额达4797.04亿元
，较上年尾削减182.01亿元  ，增幅3.9% 
。欠债总额4432.87亿元，较上年尾削减171.98亿元，增幅4% 。客户贷款及垫款总额2791.65亿元 ，较上年尾削减294.51亿元，增幅11.8%。客户贷款3773.40亿元 ，较上年尾削减324.89亿元，增幅9.4% 。

盈利方面，2022年度，该行实现歇业支出108.7亿元 ，税前利润20.02亿元，归母净利润为16.15亿元。

凭证2022年报，该行的主歇营业主要由老本净支出、手续费及佣金净支出等组成，去年 ，该行实现老本净支出85.94亿元，同比削减1.6%，手续费及佣金净支出8.42亿元 ，同比削减21.5%。

值患上一提的是，尽管九江银行支出"顶梁柱"老本净支出在去年实现削减，但近些年来其增速由2019年的30.68%下滑至2021年的7.57%，进一步下滑至2022年的1.62% ，下滑清晰（见下图） 。

值患上关注的是 ，总营收微增5.5%的同时，去年九江银行归母净利润同比着落6.6% ，在37家港股上市银行中 ，排名倒数（见下表）。

凭证年报
，利润下滑的原因  ，很大水平源于大额计提非信贷金融资产减值。2018年至2022年 ，九江银行资产减值损失由34.09亿元不断扩展至56.02亿元 ，对于利润组成较大侵蚀 。

不良贷款“量率”双升

增收不增利的同时 ，九江银行去年不良贷款“量率”双升，且拨备拆穿困绕率着落
，资产品质下滑叠加抵补能耐飞腾 ，不容悲不雅。

2022年尾 ，九江银行不良贷款余额50.71亿元，较上年尾削减44.31%；不良贷款率为1.82% ，回升了0.41个百分点 ，更是创下近五年来的新高 。与此同时，去年底该行拨备拆穿困绕率173.01% ，着落了41.65个百分点  。

对于此，九江银行在年报中批注称，“受市场经营情景变更 、经济削减放缓及中小企业经营难题等因素影响，不良贷款面临回升压力。”

不光如斯，九江银行的危害资产规模也在扩展，导致老本短缺水平逐渐下滑，面临确定填补压力。

数据展现 ，妨碍2022年尾，九江银行中间一级老本短缺率 、一级老本短缺率、老本短缺率分说为7.93%
、10.61% 、12.62% ，分说下滑0.3五、0.4七、0.59个百分点 。中间一级老本短缺率简直与监管最低要求“擦肩” 。

二级老本债不赎回通告“反转”

往年年初的一则公揭爆发“反转”，让老本待补的九江银行备受关注  。

2023年1月5日，中国货泉网吐露了江西九江银行的相关通告，展现九江银行抉择不可使2018年第一期二级老本债的赎回抉择权。该二级老本债券将展期五年 ，于2028年1月31日妨碍兑付。

据悉，上述二级老本债券额度为15亿元，票面利率为5%
。

但很快九江银行就展现要赎回，1月9日，九江银行发通告抉择对于上述债券运用赎回抉择权 。

事实上，近些年来银行到期不赎回二级老本债的情景不算罕有
，那末九江银行这次“不赎回”又为甚么如斯引市场关注 ？

二级老本债券
，便是指商业银行动削减二级老本而果真刊行的债券，搜罗赎回以及减记两个特殊条款。而对于那些未取患上监管称许、再融资难度较高、盈利能耐较弱
、老本短缺水平低的银行而言 ，宿债赎回后会导致其老本短缺水平不适宜监管要求，再融成本领缺少难以续发新债等
。

某银行业内人士以为 ，“艰深而言 ，二级老本债在到期前5年可计入二级老本的规模逐年削减20%，大少数商业银行抉择赎回。部份银行抉择不延迟赎回二级老本债
，可能是出于两点原因：一是银行自己先天相对于较弱 ，续发新债难度可能较大；二是赎回之后，该行的老本短缺率可能会低于监管部份的公平水平。”

证券合成师张康展现：“凭证业内老例，二级老本债刊行期限艰深是10年 ，大少数银行会在第5年抉择赎回。” 

据清晰，近些年来
，良多主体评级在AA级及如下（中等及如下）的非上市中小银行抉择不可使赎回权 ，可是 ，凭证据至公国内最新宣告的信誉评级陈说，九江银行股份有限公司的主体临时信誉品级坚持AAA，评级展望坚持晃动 ，其刊行的“2018年第一期二级老本债”的信誉品级坚持AA+。

作为首家主体评级AAA的上市银行不赎回案例
，以及2023年首例银行对于二级老本债不赎回使命，九江银行这次“不赎回”通告备受市场关注也就说的通了。

投资合成人士展现 ，“不可使二级老本债赎回抉择权并不组成守约行动 。但假如不赎回 ，未来可能会激发估值晃动或者期限错配的危害 。除了此之外 
，尚有可能激发市场对于其偿付能耐的耽忧 ，为后续老本填补带来难度
。”

事实上，九江银行这一反转的通告，也折射了该行老本待补的难处 。（脑子财经出品）■